核心看点
- 净营收表现：Q2 净收入 61.02 亿美元，同比降 1.7%；上半年累计 113.61 亿美元，同比降 3.6%，收入整体下滑但核心盈利指标增长。
- 业务板块差异：
可燃烟草：Q2 净收入 53.57 亿美元，同比降 2.5%，调整后营业利润增 4.2%，利润率 64.5%；
口腔烟草：Q2 净收入 7.53 亿美元，同比增 5.9%，on! 品牌出货量增 26.5%；
电子烟：Q2 净收入 - 800 万美元，营业亏损 1.08 亿美元，上半年商誉减值 8.73 亿美元。
- 全年预期：调整后摊薄每股收益预期缩窄至 5.35-5.45 美元，同比增 3.0%-5.0%，增长将放缓。
- 股东回报：上半年通过股息和股票回购为股东带来超 40 亿美元回报。
【两个至上2Firsts快讯】据奥驰亚集团官网7月30日消息，奥驰亚集团发布了 2025 年第二季度及上半年的经营业绩，同时缩窄了 2025 年全年调整后每股摊薄收益（EPS）的预期。
第二季度 (Q2) 业绩重点:
- 净收入 (Net Revenues): 为61.02亿美元，较去年同期下降1.7%。
- 净利润 (Net Earnings): 为23.78亿美元。该数据同比显著下降，主要由于2024年同期财报中包含了一笔出售IQOS商业化权利的一次性收益。
- 调整后摊薄每股收益 (Adjusted Diluted EPS): 在剔除一次性项目后，为1.44美元，实现了8.3%的同比增长，反映了公司核心业务的盈利能力。
上半年 (H1) 业绩概览:
- 净收入 (Net Revenues): 2025年上半年累计净收入为113.61亿美元，同比下降3.6%。
- 净利润 (Net Earnings): 上半年累计净利润为34.55亿美元。
- 调整后摊薄每股收益 (Adjusted Diluted EPS): 上半年累计为2.67美元，同比增长7.2%。
各业务板块业绩 (第二季度重点)
1. 可燃烟草产品 (Smokeable Products)
- 收入与利润: 该业务板块的净收入为53.57亿美元，同比下降2.5%。调整后的营业利润（Adjusted OCI）则增长了4.2%，利润率增至64.5%。
- 销量与份额: 报告的国内卷烟出货量下降了10.2%。Marlboro 品牌的零售份额为41.0%。
2. 口腔烟草产品 (Oral Tobacco Products)
- 收入与利润: 该板块净收入为7.53亿美元，同比增长5.9%。调整后的营业利润（Adjusted OCI）实现了10.9%的增长。
- 销量与份额:增长主要由尼古丁袋品牌 on! 驱动，其出货量为5210万罐，实现了26.5%的增长。
- 传统湿鼻烟（MST）品牌Copenhagen 和 Skoal 的出货量则分别下降了7.7%和8.8%。
3. 电子烟业务及其他 (All Other)
- 业绩归类: 奥驰亚的电子烟品牌NJOY的业绩被包含在“所有其他”类别中。
- 财务数据: 该类别在本季度录得负800万美元的净收入和1.08亿美元的营业亏损。
- 原因分析: 财报指出，业绩受到美国国际贸易委员会（ITC）发布的禁止NJOY ACE产品在美国进口和销售的禁令的严重影响。此外，在2025年上半年，电子烟业务单元的商誉也计提了高达8.73亿美元的非现金减值费用。
未来展望
公司将 2025 年全年调整后摊薄每股收益预期缩窄至 5.35 美元至 5.45 美元之间，这一区间以 2024 年 5.19 美元为基数，增长率为 3.0% 至 5.0%。公司预计，随着 2024 年加速股票回购计划完成以及第四季度总体和解协议法律基金到期收益导致的股票数量减少，每股收益增长将会放缓。
该指引基于目前可用的关税信息，考虑了关税上调对成本的当前预估影响。此外，指引假设针对逃避监管程序（非法）产品的执法行动对可燃和电子蒸 汽产品销量的影响有限，且 ACE 2025年不会重返市场。指引范围还包括将先前宣布的 “优化与加速” 计划相关的预期成本节约进行再投资，以及降低预期净定期收益收入。
同时，公司继续预计 2025 年全年调整后有效税率将在 23% 至 24% 之间，2025 年资本支出将在 1.75 亿美元至 2.25 亿美元之间，2025 年折旧和摊销费用约为 2.9 亿美元。
奥驰亚首席执行官比利・吉福德(Billy Gifford)表示：“在第二季度，公司继续追求愿景，同时保持了强劲且盈利的核心业务，口含烟业务中 on! 表现强劲，成为本季度该部门增长的重要驱动力，上半年通过股息和股票回购，为忠实的股东带来了超过 40 亿美元的回报。”
封面图源：新浪财经
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