【两个至上快讯】5月4日，中泰证券对赢合科技(300457)进行研究并发布了研究报告《锂电设备龙头，固态电池设备及电子烟业务持续受益》，本报告对赢合科技(300457)给出增持评级。
两个至上根据原文整理出了以下信息：
电子烟ODM业务有望成为公司第二成长曲线。电子烟业务主要以品牌业务为主，为客户提供电子烟、烟弹、雾化器及其他电子烟配件等产品，赢合科技的电子烟业务在2023年实现了快速增长，营业收入达到33.41亿元，占公司总营业收入的34%。
公司旗下的斯科尔子公司提供的电子烟产品，以其丰富的口味和高品质赢得了欧洲用户的广泛青睐。特别是SKE品牌在英国市场的表现尤为突出，市占率持续飙升。斯科尔在英国及欧洲其他国家的品牌业务取得了突破性发展。2023年8月，SKE在英国市场的份额已经提升至第三位。
赢合科技拥有超过5000名员工，并设立了沙井分厂，拥有20000余平方米的制造产业基地，确保了产品的高质量产出，月出货量达2000万支以上。2022年9月21日，公司的下属电子烟子公司斯科尔已取得烟草专卖生产企业许可证，有助于借助产业发展机遇，进一步加大海内外新型烟草市场的拓展与布局。
公司积极拓展海外市场，特别是在英国设立了全资子公司，以加快新产品的TPD认证，提升市场份额。
尽管电子烟业务发展迅猛，但公司也提示了潜在的政策风险，由于新型烟草行业处于发展初期，国内外政策变化可能影响业务发展。
赢合科技首次覆盖给予“增持”评级，预计公司未来几年归母净利润将持续增长，受益于新技术发展及海外市场扩张。
中泰证券总结，赢合科技的电子烟业务通过不断的产品创新和市场拓展，已经在全球市场上占据了一席之地，展现出了良好的市场竞争力和成长性。同时，公司也在积极应对可能的政策和市场风险，以保持业务的持续健康发展。
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